銅
暫無新增驅動，滬銅暫無趨勢性機會
臨近年末，銅下遊需求預計難有大幅改善，同時韋丹塔冶煉廠復產在望，疊加國內經濟基本面疲軟前景未發生本質改善，近期情緒面的短暫利多終難扭轉疲軟格局，在無新增驅動的前提下，滬銅預計區間震蕩爲主，新單宜觀望。期權方面，建議持有熊市價差組合。
鋁
庫存止降回升，滬鋁前空持有
原料端價格的下移有利於產業鏈利潤的再平衡，鋁企生產成本的下降緩解了其生產壓力，這降低了擴大減產規模的可能性。此外鋁錠社會庫存的止跌反彈，無疑使低迷的鋁價再受衝擊。因此建議滬鋁前空可繼續持有。
鋅
上下空間有限，滬鋅新單觀望
一方面鍍鋅等下遊需求的疲弱拖累鋅價，另一方面全球庫存低位支撐鋅價，因此滬鋅以盤整爲主，建議單邊宜持觀望。組合策略上，預計冶煉廠在利潤驅動下有望待採暖季後增加產出，因此建議買近賣遠組合持有。
鎳
上有壓力下有支撐，滬鎳新單等待機會
短期不鏽鋼需補庫需求或接近尾聲，疊加 1 月部分300 系不鏽鋼廠例行減產，稍有起色鎳需求端再度轉爲弱勢，滬鎳上方壓力增大，然微觀層面，滬鎳已處支撐位，進一步下破動力有待觀察，疊加臨近年末市場流動性清淡，追空邊際安全不高，單邊建議暫觀望。
