國內供應：進入6月份，銅供應緊張的狀況改善，祥光開始出貨，方圓兩條線穩定生產，上海解封以後，物流運輸問題開始恢復，銅出庫量和報關量都有所提高。財稅40號文對廢銅影響減弱，目前對精廢價差的影響收窄至300-400元/噸。
國內消費：實際終端消費不佳，地產、家電消費疲軟，電網、風光、新能源汽車等涉及碳中和的品種消費恢復快。下遊在70000附近大量補庫，跌破70000以後，市場看空情緒濃厚，加上庫存已經很充足，沒有資金和需求繼續補庫，現貨市場非常清淡。
截止至6月10日，全國庫存（包括保稅區）爲40.83萬噸，下降0.28萬噸；其中保稅區增加0.24萬噸，國內社會庫存下降0.52萬噸。
海外：歐美需求增速開始回落；海外礦供應逐步改善，Las bambas銅礦6月11號復產，Quellaveco銅礦投產在即（今年預計產量14萬噸），下半年銅礦會出現改善。
最近LME銅庫存下降至11.3萬噸的低位，LME銅庫存從5月18號的18萬噸開始下降，銅大部分都流到中國。
策略：美聯儲加息引發市場對經濟衰退的擔憂，是導致銅價下跌的主要原因，基本面，供應端改善，但是國內消費復蘇不及預期，市場對銅有壘庫預期。倫銅跌破8740的低位以後，打開下行空間，目前沒有看到止跌的趨勢，操作上建議順勢，技術上關注LME銅5日均線的壓力。
銀河期貨2022年第26周銅周報
