在宏觀壓制及基本面沒有明顯改善的情況下,銅價難改下行趨勢。6月24日 SMM1#電解銅現貨價爲64320元/噸(-1700),升水100元/噸(+5)。市場對美國經濟衰退的擔憂風險加大,銅價快速下探。銅礦供應端擾動暫時趨於緩和,國內精銅供應恢復增長。需求端,國內主要精銅杆企業周度開工率環比回升 5.85%至72.93%。開工率大幅回升主要由於銅價快速回落後,下遊企業補庫,及精廢價差倒掛後,精銅需求增多所致。但是終端需求仍不及往年同期。總體來看,在宏觀壓制及基本面沒有明顯改善的情況下,銅價難改下行趨勢,建議逢高沽空。