周三滬銅2208合約震蕩回落，最終收於63470元/噸；國際銅2209合約走勢同樣出現下跌，最終收於56090元/噸。夜盤倫銅先漲後跌，滬銅和國際銅跟隨反彈。周三上海電解銅現貨對當月合約報於貼水10-升水20元/噸，均價5元/噸，較前一日下滑60元/噸，半年度結算前月差繼續收窄，現貨無奈滑向貼水。
宏觀方面,標普反彈失利徘徊熊市，勢創1970年來最大半年跌幅；中國央行二季度例會新增表述“統籌抓好穩就業和穩物價”，重申加大穩健的貨幣政策實施力度、發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。
行業方面，Los Pelambres銅礦在與Salamanca社區達成協議後重新激活業務。昨日銅價出現回落，銅價反彈之後開始遇到阻力，整體依然處於下跌趨勢之中。主導這輪銅價下跌的主要原因還是在於宏觀方面，美聯儲的緊縮政策、海外經濟衰退的預期以及國內需求的疲弱都是重要因素。此前我們提出銅價見底的兩個條件，首先是美聯儲加息預期放緩，通脹預期回落；第二個是國內需求繼續改善，政策的樂觀預期回暖。
目前來看，短期之內通脹難以緩和，美聯儲仍然維持較強的緊縮預期，而國內政策空間再次打開，但實際需求還需觀察。目前銅價在短期快速回落之後，出現反彈，屬於正常表現，還難以判斷銅價是否就此見底，預計仍將維持弱勢。
操作建議：建議觀望
