海外銅礦呈現恢復狀態,礦瑞未來供應的增長相對確定,隨着5-6月我國冶煉廠的集中檢修期逐漸過去,下半年呈現供應逐步增長的格局不變。下遊消費逐步修復,但幅度可能不及預期,市場預期經濟下行帶來需求弱勢,需要繼續關注消費情況。銅的低庫存格局還在維持,這爲價格暫時企穩提供了一些依據,但銅庫存緊張程度已經大不如前,或者說擠倉動力正在逐漸走弱。一方面,海外制造業回落的趨勢不改,這爲未來LME銅出現交倉提供依據。國內聚焦於經濟重啓,且宏觀利好政策頻出,市場仍有所期待。但受限於相對較弱的現實,難以支撐銅價走出明確向上趨勢行情。