行情回顧
截至7月1日，滬銅主力2208合約收盤61630元/噸，周內跌幅4.35%。周內表現先休整再下跌，整體重心繼續下移，主要運行區間64910-61420元。
邏輯觀點
宏觀面，歐元區6月CPI同比增長8.6%，續創歷史新高，預期增長8.4%，前值增長8.1%。歐美高通脹壓力下，央行緊縮行動或將加劇全球經濟加速下行壓力，鮑威爾和拉加德表示即使經濟放緩，他們也會繼續加息，短期市場交易點仍在此，悲觀情緒或難扭轉。基本面，精廢銅杆加工費價差大幅收窄，並出現倒掛的情況，下遊電線電纜企業普遍改爲採購電解銅杆，前期停產的電解銅杆廠紛紛復產，刺激電解銅的消費，庫存水平依然維持低位狀態，對銅價有一定提振。預計短期銅價維持偏弱運行，待情緒修復企穩。中期在全球經濟下滑，下半年銅供應壓力顯現的打壓下，銅價重心仍繼續下移。
行情展望及投資建議
預計下周滬銅主力CU2208合約主波動區間參考60000-63000元/噸。操作上，前期空單繼續持有，短線觀望爲主。
風險提示
美聯儲緊縮政策不及預期；國內政策刺激超預期帶來消費明顯回升。
2022年第27周廣州期貨銅周報
