回顧剛剛過去6月，大宗商品在內的大類資產本輪暴跌主要歸因於宏觀風險偏好回落與供需不及預期的共振，尤其是近期歐美央行被迫更激進加息引發經濟衰退風險，市場面對大國博弈與地緣政治困局缺乏信心，市場風險偏好和流動性進一步收縮，導致股債匯及商品等風險資產遭遇衝擊，下半年市場或面臨更大的波動風險。站在年中，金融市場正加速在歐美滯脹和經濟硬着陸威脅下的投資風格切換，可能引發大類資產波動持續劇烈動蕩，有色等大宗商品預計三季度也將雙向波動顯著，支撐主要來自國內外市場的低庫存下剛性需求潛力，但上方受到金融市場風險偏好不穩的極大限制，警惕海外滯漲衰退下的系統性風險加大威脅，建議投機客戶對有色板塊短期謹慎觀望，機構對衝頭寸注意短期擾動，產業套保聚焦期現基差，注意風控和資金管理。
在國際金融市場開始彌漫對歐美激進加息、經濟將陷入滯漲甚至衰退的擔憂之際，本周金融市場將迎來兩大極具影響力的市場波動“催化劑”——周三的美聯儲會議紀要和周五的美國非農就業報告。對於將在周五發布的6月份美國非農就業數據，經濟學家預計6月份就業市場將失去增長動力。道瓊斯數據顯示，繼5月非農就業增加39萬人後，經濟學家預計6月非農就業人口將增加25萬人，同時6月失業率預計將穩在3.6%，值得注意的是，若此次美國6月非農若不及預期，可能將加劇市場對經濟衰退的擔憂，令金融市場風險承壓；反之，若此次6月非農數據特別強勁，經濟學家也警告稱市場大概率也會做出負面反應，因爲這意味着美聯儲可以採取積極行動，通過更大幅度的加息來對抗通脹。此外，美聯儲定於周三公布貨幣政策會議紀要，這兩大事件可能成爲引發市場異常波動的“催化劑”。
2022年第27周國信期貨銅周報
