昨日，上海市場電解銅對滬銅2207合約報升水70-120元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2207合約報貼水40元/噸到升水30元/噸；華北市場電解銅對滬銅2207合約報貼水100-20元/噸。7月美聯儲議息會議臨近，美元指數攀升至106高位，疊加海外經濟活動放緩，有色金屬集體承壓。供應方面，近期達成的今年下半年和明年上半年的銅精礦加工費Benchmark均表明礦供應環比趨鬆，而粗銅供需維持偏緊格局，盡管部分電解銅企業有檢修計劃，但隨着復產和新擴建項目落地，預計7月國內電解銅產量85.8萬噸，而電解銅淨進口量仍有限。消費方面，下遊消費表現清淡，大幅回調的銅價對終端補庫的刺激作用有限。上周，國內電解銅社會庫存增加1.04萬噸，保稅區庫存下降9600噸。海外不及預期的制造業數據、不斷收緊的流動性和國內轉弱的基本面共振，導致銅價連續大跌，但考慮到已經下跌到該位置，不建議做空，建議維持觀望，待反彈後，再酌情入場。
