昨日銅價承壓回落走勢，夜盤價格大幅下行，跌破60000關口，下方觸及58460一線，宏觀情緒施壓明顯，現貨支撐不足，銅價持續下探。從宏觀層面看，美聯儲的緊縮態度不會明顯緩和，既定聯邦基金中性目標利率下的加息幅度仍然較高，同時鮑威爾已經有明確犧牲經濟增長而控制通脹的態度；另外歐元區6月PMI大幅回落，經濟慣性步入衰退將繼續被經濟指標證實，市場交易衰退的主線邏輯不會在短期完成切換。從產業層面來看，國內供給重心有望擡升，冶煉積極性依然較高；國內消費復蘇強度偏弱，盡管當前國內庫存依然偏低，但從供需時點上來看，庫存繼續大幅去化的可能性在降低，反而累庫預期在上升，國內由緊平衡向過剩轉變；海外方面，LME銅歐洲庫存出現交倉跡象，注銷倉單佔比降至安全水平，低庫存格局對價格支撐走弱。在這一輪衰退交易的發酵中，金銅比上升，銅油比下降，這是大宗商品端衰退交易的主要特徵，當前銅價繼續定義未來經濟衰退的預期，疊加此時基本面支撐力度不足，銅價失守60000關口後沒有明顯止跌跡象，預計短期銅價將繼續承壓。
