銅
需求弱勢疊加宏觀壓力，滬銅前空繼續持有
中國制造業 PMI 超預期回落，經濟下行趨勢未改，市場情緒悲觀，同時隨着淡季開工率下滑，需求端難有起色，疊加上期所庫存轉降爲升，銅價上方壓力仍然較大，滬銅前空繼續持有。期權方面，建議持有熊市價差組合。
鋁
滬鋁維持疲弱，前空繼續持有
宏觀方面，全球 PMI 數據表現不佳，經濟景氣度下降勢頭確定。基本面上依然維持疲態，且社會庫存出現累庫，無疑加重鋁價下行壓力。因此建議激進者前空可繼續持有。
鋅
上下空間有限，滬鋅新單觀望
宏觀數據不佳疊加鋅錠社會庫存的增加，導致鋅價出現下跌，但我們認爲在極低的庫存水平下，追空風險較大，因此建議單邊仍以觀望爲主。組合策略上，目前因冶煉廠搬遷及環保影響，供應緊張格局難有緩解，但我們認爲冶煉廠在利潤驅動下有望待採暖季後增加產出，因此建議買近賣遠組合持有。
鎳
宏觀與需求雙弱，滬鎳頹勢難改
冬季消費不鏽鋼需求持續走弱，疊加 1 月 300 系不鏽鋼例行檢修，需求端再度壓制鎳價，同時宏觀面，中國制造業 PMI 超預期跌至榮枯線以下，經濟下行趨勢未改，綜合考慮，滬鎳頹勢難以扭轉，激進者前空持有。
