銅：減空
鎳：減空
鋅：觀望
鉛：持空
鋁：持空
銅：周三銅價下跌至8月份低點附近。從宏觀面看，中國PMI跌至50以下，歐洲PMI也跌至2016年2月以來的最低點，市場避險需求增加，美元匯率大漲，我們傾向於美元上行空間仍然很大，但短期在均線附近，可能先會有所調整。股市也是我們關注的焦點，繼去年10月份全球股市大跌之後，本周市場關注歐美股市是否能擺脫進入熊市的厄運，周三股市遇到支持後窄幅波動，可以等待股市反彈後新的阻力形成。回到銅市來看，LME銅現貨貼水擴大到23美元，銅價下跌而現貨貼水擴大，表現出市場的疲軟。國內現貨升水有所擴大，爲65-40元，進口窗口接近平衡點，現貨市場仍以貿易商操作爲主，缺少消費商的參與。我們傾向於銅價主趨勢仍然向下，但短期能否下破前期低點將決定銅價下行空間是否打開。交易上中長線空單可繼續持有。短線空單可部分減倉，等待明朗後再繼續沽空。
鎳：鎳市方面，隔夜倫鎳觸底反彈，滬鎳1905同樣在86000元附近受到較強支撐。現貨方面來看，昨日LME鎳庫存續降930到206400噸，貼水基本持穩85美元附近。國內現貨市場上面，昨日內鎳價跌幅擴大後，金川鎳升水反而繼續走弱至1300元附近。俄鎳升水小幅擡升至100元，金川與俄鎳價差明顯收窄。臨近年末金川下遊電鍍合金工廠需求整體走弱，工廠多觀望爲主。國內現貨市場恐延續疲態，關注今日鎳價反彈後現貨升貼水變化。昨日過內高鎳鐵市場主流報價仍持穩940-950元之間，未隨鎳價進一步走低，這也給鎳價提供了一定的支撐。但未來國內外鎳鐵產能釋放預期未變，高鎳鐵價格亦有補跌空間。目前國內不鏽鋼市場運行暫平穩，不鏽鋼廠檢修減停產亦等待兌現。滬鎳在86000元一線受到較強支撐，操作上可暫減持空單並關注該支撐位有效性，靜待反彈結束後的沽空機會。
鋅：MB消息12月底中國到港的鋅精礦加工費已經上漲到210-230美元，令LME鋅價承壓下滑，倫鋅昨晚最低2390美元。滬鋅夜盤低開高走，暫時收陽，主力合約開始換月到1903，1902繼續關注在20300-20500間的表現，下調的幅度基本已經符合預期。雖然鋅精礦加工費快速走高，但這符合市場預期。與上遊冶煉偏穩健的產出相比，1月底前我們預計下遊趕訂單的集中性較強，因此上半月價格跌勢較難打開。操作上，觀望。
鉛：滬鉛夜盤不常見的跳空、低開低走，1902合約目前在17840元/噸，鉛價壓力較強。操作上，1902前期空單背靠跳空缺口繼續持有。
鋁：周三夜盤鋁價破位下跌，13500元/噸失守，因庫存出現拐點，由降轉升，另外近期低成本電解鋁仍在投產，但下遊加工企業由於訂單少已經開始提前放假，預計未來幾周庫存會持續累積；氧化鋁仍在下降通道，產業鏈利潤還有繼續擠壓的空間，建議持空。
