銅
宏觀預期再度走弱，滬銅前空繼續持有
需求端疲軟格局春節前難以改善，疊加美 ISM 制造業指數創十年最大跌幅，美股暴跌再度拖累市場風險偏好，滬銅一路跌破 47000，精廢價差縮窄，然廢銅持貨商惜售，精銅替代廢銅消費令累庫不及往年，但在宏觀預期再度走弱的背景下，滬銅頹勢難以扭轉，綜合考慮，滬銅前空持有，關注 45000 一線技術支撐。期權方面，建議持有熊市價差組合。
鋁
宏觀氛圍不佳，滬鋁前空持有
滬鋁疲弱的基本面無改善，且對全球需求下滑的擔憂情緒使得滬鋁風險偏好下降，因此我們建議滬鋁前空可繼續持有。
鋅
庫存支撐仍在，滬鋅新單觀望
因冶煉廠搬遷及環保影響，供應增加遇到瓶頸，因此在當前低庫存下，鋅價下方空間有限，單邊不建議追空。
組合策略上，我們認爲冶煉廠在利潤驅動下有望待採暖季後增加產出，因此建議買近賣遠組合持有。
鎳
宏觀氛圍偏空，滬鎳反彈或難持續
1 月 300 系不鏽鋼廠檢修較多，減輕不鏽鋼庫存壓力，近期不鏽鋼價格或維持平穩，對鎳價形成一定支撐，然終端需求依舊疲軟，鎳鐵供應預期增加，同時宏觀面，中美制造業均表現不佳，拖累市場風險偏好，鎳價反彈或難持續，激進者前空持有。
