滬銅低位震蕩，關注本周三美國通脹數據。
【期貨層面】
今日夜盤滬銅主力2208高開於59050元/噸，夜盤維持震蕩。周一白盤震蕩下行，收盤價58480元/噸，較上一交易日下跌480元/噸。持倉量146028張，較上日減少381張。
【現貨層面】
今日上海電解銅現貨對當月合約報於升水90~升水120元/噸，均價105元/噸，較前一日上行30元/噸。平水銅成交價格58440-58620元/噸，升水銅成交價格58450-58540元/噸。11日，鷹潭電解銅市場成交有小幅回升。主因今日鷹潭市場現貨銅價震蕩走弱，疊加江西地區銅現貨供應正常，因此升水較爲僵持，與上周基本持平。今日貿易商報盤較爲活躍，訂單量有小幅上升，但整體成交表現依然不及預期。
【宏觀分析】
美國6月季調後非農就業人口錄得增加37.2萬人，爲2021年4月以來最小增幅，大大超過預期的26.8萬人。美聯儲掉期利率顯示，6月非農就業報告公布後，美聯儲加息75個基點的可能性有所增加。
【綜合分析】
宏觀背景轉爲抑制：7月26-27日的美聯儲議息會議仍然會給銅價帶來較大的壓力，市場恐慌情緒料逐漸升溫。關注本周三美國通脹數據。供給端來看， 硫酸價格仍然處於高位，主要冶煉廠檢修2季度基本結束，冶煉產能繼續釋放。國內銅冶煉企業電解銅成品庫存6.96萬噸，較上周增加0.12萬噸。需求端來看，隨着國內穩增長和刺激政策的發力，6月房地產和汽車領域數據表現亮眼，但奧祕可容最新變種BA.5開始在國內傳播，由於其更強的傳染性，一旦蔓延可能會再次衝擊供需兩端。
【操作建議】
中期趨勢方向向下，短線價格已經超跌.追跌有風險。關注關鍵支撐位55000，如若跌破則看到50000，支撐因素：戰爭帶來的通脹效應+國家刺激政策發力。承壓因素：美國貨幣政策收緊+技術性調整+基本面轉弱。
【風險提示】
1，低庫存；2，俄烏衝突超預期；3，國內疫情政策。
