衝高回落，跌勢難阻
滬銅主力期貨合約在周二一度回到5.85萬元每噸上方，最終報收在5.73萬元每噸。宏觀消息面我國社融數據對銅價幾無影響，投資者仍然處於風險厭惡中，市場交易的主要邏輯依然是高通脹下美聯儲加息和全球經濟增長放緩甚至衰退。基本面，下遊處於極度緊張的狀態，持幣觀望意願較強。從銅價的走勢上看，下跌趨勢並沒有結束。雖然上周五美國強勁的非農數據爲市場帶來短暫的喘息時間，趨勢並沒有被逆轉。投資者需要一個極爲重大的或幾個連續利好的消息來扭轉悲觀的經濟增長預期和持續加息所帶來的負面效應。考慮到7月利率決議將於月末舉行，在此之前，下跌趨勢或將繼續保持，跌幅將有所收窄。基本面暫時無法對價格行程實質的幹預，因爲銅價離成本線還有較遠的距離，同時下遊謹慎的態度也難有改觀。
綜上所述，銅價短期或震蕩偏弱，中期目標依然爲5.2萬元每噸。
