1.需求邏輯展望：
從中長期的情況來看，由於全球銅需求存在一定的增長點，因此，未來5年，全球銅需求預期是以2%左右的溫和幅度增加。
中國需求近期主要集中在電力電纜領域，不過需求新增的訂單量還不明顯，從最後兩個月的情況來看，需求領域較爲平淡。
2.供應邏輯展望：
中長期供應來看，智利和祕魯未來產能增加並不是特別多，未來十年智利銅供應增加也僅僅在110萬噸左右，而祕魯2021年之前的供應增量也僅在65萬噸左右。另外，智利和祕魯礦業政策不斷搖擺，以及智利國家銅業礦山老舊需要較多投資，因此，需要較大的利潤支撐，中長期供應將較大的支撐銅價格。
從近期情況來看，由於印度冶煉產能的關停，改變了全球冶煉產能相對銅礦的對比，這種狀況依然延續，智利環保使得短期現貨緊張格局加劇，精煉銅現貨繼續維持偏強格局。
3.供需邏輯結果：
長周期的展望來看，未來10年銅供應增量平均依然有限，而需求長周期展望依然溫和增長，因此，長周期銅價格依然看好。
從近期情況來看，由於精煉銅供應短期幹擾依然比較明顯，因此，銅價格呈現明顯的近強遠弱格局。短期1-2個月的現貨價格依然有較強的支撐，但遠期預期偏弱。另外，由於當前絕對庫存已經比較低，而1月份精煉產能幹擾結束的概率不高，現貨和預期之間的碰撞或較爲激烈，銅價格波動或會被激活。
銅品種：2019年1月策略
1.2019年1月大方向：衝高回落
2.2019年1月建議：買近月拋遠月，逢高做空
銅品種：2019年1月策略風險
1.冶煉產能投放進度
2019年1月華泰期貨銅月報
