上周銅價延續下跌，倫銅收跌7.71%至7174美元/噸，滬銅主力收至55150元/噸，對美聯儲加速緊縮和國內地產風險的擔憂是銅價下跌的主要原因。產業層面，上周三大交易所庫存減少0.4萬噸，其中上期所庫存增加0.2至7.1萬噸，LME庫存減少0.3至13.0萬噸，COMEX庫存減少0.4至6.0萬噸。上海保稅區庫存減少1.7萬噸，上周國內銅現貨進口處於盈虧平衡附近，進口清關需求變化不大。現貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水至12.3美元/噸；國內上海地區現貨升水漲至240元/噸，市場買盤小幅改善，持貨商挺價情緒增強。廢銅方面，周五國內精廢價差縮至290元/噸，廢銅替代優勢仍低。價格層面，美聯儲加速緊縮、海外衰退預期和對中國經濟的擔憂在過去一段時間持續壓制銅價，根據美國周五公布的數據，密歇根通脹預期回落、消費者信心指數回升，美聯儲加速緊縮和衰退的擔憂有所緩解，同時，周末國內地產端風險擔憂有所降低。短期若宏觀悲觀預期緩解，產業面有望支撐銅價反彈。本周滬銅主力運行區間參考：54000-58000元/噸。
