LLME銅漲0.99%,報7174.5美元/噸。上海升水220，廣東升水25。進口窗口關閉後，進口量級減少，貿易商挺價情緒漸強，但市場成交不佳。近期市場開始交易對國內地產風險事件發酵。基準假設下，地產風險醞釀成爲系統性風險的概率仍低，價格可能已經在階段性底部區域附近，短期進一步下行的空間有限。且往前看，近期海外通脹數據、國內經濟數據已經披露完畢，後續宏觀偏空因素較少，價格仍在7月下半月及8月有企穩機會。預計倫銅【6800,8300】美元/噸；滬銅【52000，63000】元/噸。不過考慮到下半年銅價整體趨勢已經向下，且國內疫情、地產仍有一定風險，企穩和反彈節奏力度較難預測。
投資策略：短期恐慌情緒釋放的較爲充分，價格有企穩可能，投機頭寸可以考慮階段性了結。55000附近價格，產業可以考慮分批採購，但盤面尚未明朗，注意控制比例。
風險提示：俄烏衝突超預期，中美關系突然惡化、國內疫情發酵超預期。
