利多
1、中國6月M2增速創5年多來新高，超預期
2、中國6月份新增社融5.17萬億元，超預期
3、發改委印發“十四五”新型城鎮化實施方案
利空
1、美元指數連創新高
2、美聯儲7月加息100個基點的概率大漲
3、美國6月通脹率升至9.1%，創40年來新高
4、美聯儲經濟狀況褐皮書：需求放緩的跡象越來越多
5、盡管銅價創新低，但標普預測全球銅供應將嚴重短缺
6、歐盟下調經濟增長展望
風險與機會
1、國內6月消費表現
2、全球經濟運行
3、聯儲加息計劃
簡評：情緒短暫釋放後，銅價略有收穩，但難言企穩。宏觀面：上周美國6月通脹數據公布，CPI同比高達9.1%，超出市場最悲觀的預期，疊加非農數據超預期，引發市場震動，市場預期聯儲將加速加息，美元指數連創新高。短期情緒雖已釋放，但當下市場觀望28日的美聯儲議息會議及21日歐洲央行十年來的首次加息，資金仍然高度謹慎。庫存端：上期所庫存走平，LME庫存略有去庫，全球三大交易所庫存累庫。供應端：TC加工費持續下行，短期供應尚可。一方面祕魯銅礦罷工事件解決，另一方面，國內冶煉企業開工率回升。需求端：全球三大交易所庫存再次累庫，洋山銅溢價也出現明顯下行，當前需求明顯走弱，短期的供需表現偏弱。6月份房產竣工面積邊際走弱，當下市場高度關注6月總體消費數據以及進一步的穩經濟政策的施行效果，若繼續邊際回暖，則有助於供需正常傳導，若不及預期，則銅價進一步承壓。核心邏輯：當下市場觀望28日的美聯儲議息會議及21日歐洲央行十年來的首次加息，疊加銅市場需求表現不佳，宏觀與基本面雙弱，短期銅價難言企穩，仍有下行風險。
策略：建議空頭擇機部分止盈離場
2022年第29周信達期貨銅周報
