周一滬銅2208合約高開高走，大幅反彈，最終收於56390元/噸；國際銅2209合約走勢同樣上漲爲主，最終收於49970元/噸。夜盤倫銅震蕩走高，滬銅和國際銅跟隨回升。周一上海電解銅現貨對當月合約報於升水170-升水210元/噸，均價190元/噸，較前一日下滑50元/噸，滬期銅反彈現貨升水承壓200元/噸，下遊及貿易商謹慎駐足。
宏觀方面,科技股拖累美股轉跌，熱門中概跑贏大盤，油價漲超5%升破100美元，美元跌1%；俄羅斯向歐洲客戶宣布遭遇不可抗力；中日持續拋美債，5月中國持倉十二年來首次跌破1萬億美元。
行業方面，CMOC剛果礦暫停銅和鈷出口；力拓Oyu Tolgoi擴建成本再次上升。昨日銅價出現反彈，夜盤在倫銅上漲帶動之下，再度走高，短期在創下新低之後出現反彈走勢。銅價反彈的主要原因還是在於宏觀情緒的轉好，美國的長期通脹預期出現回落，市場對於7月份加息100BP的預期跟隨下降，美元指數也因此高位回落，支撐了銅價回升。同時，國內方面，地產停貸事件在集中爆發之後，也有了轉機。因此，國內外宏觀形勢好轉情況下，此前因恐慌而下跌的銅價自然出現反彈。疊加目前國內供需並沒有跟上此前跌幅下跌的銅價，因此存在修正上漲的需求。
整體來看，銅價已經符合了我們此前見底的條件，我們預計短期銅價難以繼續下跌，但反彈持續性還需更多利好支撐，暫時仍以低位震蕩看待。
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