昨日銅價繼續走強，收復57000元/噸，當前屬於超跌反彈，美元指數高位回落背景下，市場空頭氛圍下降，情緒緩和價格反彈。從宏觀層面來看，美國6月CPI錄得9.1%，超預續創歷史新高，使得宏觀交易邏輯中的加息路徑提速，7月議息會議前圍繞75和100BP博弈；高通脹難解的同時，貨幣加速緊縮提升經濟衰退預期的惡循環，銅價大跌從供需時點上來看，國內庫存繼續大幅去化的可能性在降低，反而累庫預期在上升；海外方面，LME銅歐洲庫存出現交倉跡象，注銷倉單佔比降至安全水平，低庫存格局對價格支撐走弱。宏觀邏輯主導下銅價再度下探新低，不過情緒緩和銅價快速收復55000元/噸，銅價當前要止跌需要宏觀衰退預期交易情緒的緩和，另一方面是國內需求預期出現改善，預計短期價格上方仍有修復空間。
