宏觀
１、昨天美歐股市都大幅上漲。美國二季度財報開始公布，優於預期，且美國6月零售銷售環比增長1%，同比增長8.4%，反映美國經濟在充分就業和薪資增長的情況下韌性很強，提振信心。歐洲方面，據報道接近能源出口的人士稱北溪1號在結束檢修後將恢復供氣，但供應量可能削減。此前歐盟委員會警告斷供風險並要求成員國削減15%天然氣消費量。歐股連續兩天上漲或預期供氣恢復正常。關注這一風險事件最終結果，可能影響近期波動方向。
２、昨天美元指數繼續下跌，歐元6月ＣＰＩ終值8.6%，有消息稱歐央行可能在7月加息50個基點而非25個基點，英國警告7月可能加息50個基點，而美聯儲極力淡化7月加息100的基點的可能。技術上關注105下方支撐情況，美經濟整體強於歐洲，美元整體維持強勢
３、總結：對美歐加息預期的情緒波動推動匯率波動，美歐股市反彈或暗示斷氣風險解除，關注最終結果，如果大幅削減供應量仍將帶來巨大漲價壓力。國內在斷供事件後恐影響購房信心，房地產銷售下滑的擔憂強，整體空頭格局不變，俄氣是否恢復或影響短線情緒
現貨
１、ＬＭＥ庫存大增6千噸，總庫存增加至13.6萬噸，現貨貼水擴大到23美元，主要庫存增加來自北美，或反映庫存自紐約轉向ＬＭＥ，現貨貼水擴大暗示現貨緊張程度減輕，支撐減弱
２、昨天銅價大幅回落，下遊保持大跌補貨的節奏，上周點價明顯增加，本周銅價大幅反彈後興趣轉弱，昨天現貨升水略收窄到170元。近期下遊維持急跌逐步買貨的節奏，表觀增加明顯，但高溫下淡季效應明顯，終端需求弱導致企業擔心訂單執行率，買盤缺乏持續性。但隨着銅價跌至低位，需求仍受到刺激，加上廢銅持續退出流通，現貨對遠三月升水擴大到500元以上，說明現貨緊張程度明顯增強，主動下跌意願持續減弱，只是終端需求未見強增長，矛盾不突出，價格波動仍主要受宏觀情緒主導，可能無序震蕩加劇
３、總結：關注本周北溪1號是否恢復，可能主導短線波動方向，國內受斷供潮影響，對房地產預期轉悲觀，國內利空情緒大幅加強，抑制大宗反彈空間，現貨去庫加快，支撐逐步增強但整體仍受宏觀情緒主導，低位無序震蕩，偏弱格局。建議不留風險敞口，今日56500-55500。
