銅
情緒面提振有限，滬銅未到做多時
降準提振市場風險偏好，然經濟下行趨勢並未扭轉，疊加淡季下遊需求疲軟、庫存回升壓力較大，尚未扭轉的疲軟基本面亦不支持滬銅持續上漲，建議關注中美貿易談判進展，單邊不宜追多，建議等待機會。期權方面，建議持有熊市價差組合。
鋁
滬鋁陷震蕩整理，建議新單觀望
因滬鋁疲弱基本面的壓制，宏觀情緒的回暖未能帶動鋁價持續上漲。目前中美仍處貿易磋商中，其結果仍存較大的不確定性，因此我們認爲短期內滬鋁以震蕩爲主，建議穩健者暫新單觀望。
鋅
供應預期寬鬆，滬鋅不宜追多
基本面，國內外鋅庫存低位及較高的升貼水支撐鋅價。
且近期宏觀轉暖，市場避險情緒緩解，令國內外鋅價重心上移。但前期進口盈利窗口開啓，部分海外鋅流入國內疊加下遊需求疲態，料短期內供應將相對寬鬆，預計鋅價上漲空間較爲有限，因此建議滬鋅單邊不宜追多。組合策略上，我們認爲冶煉廠在利潤驅動下有望待採暖季後增加產出，因此建議買近賣遠組合持有。
鎳
上有壓力下有支撐，滬鎳新單暫觀望
年底由於稅票問題，廢不鏽鋼價格居高不下，形成精鎳替代廢料生產格局，疊加宏觀降準以及中美貿易談判的樂觀預期，市場情緒好轉，對鎳價形成一定支撐，然整體而言，經濟下行趨勢不變，300 系不鏽鋼需求依舊較爲疲軟，滬鎳難言扭轉，新單邊際安全不高，建議暫觀望。
