宏觀
１、美國7月Ｍａｒｋｉｔ制造業ＰＭＩ初值爲52.3，創兩年新低，服務業ＰＭＩ47，預期爲52，歐元區7月制造業ＰＭＩ初值爲49.6，創兩年新低，前值爲52.1，服務業初值爲50.6，前值爲53。數據已進入衰退區間，特別是服務業超預期下跌或暗示高通脹抑制消費和新一輪疫情高峯的影響。數據驗證經濟衰退預期，美十年期國債收益率降至2.75%創兩個月新低，暗示市場對聯儲未來加息的預期減弱。目前市場主流預期仍是7月加息75個基點，年末利率達到3.5%，關注本周加息兌現情況以及美聯儲對加息路徑的暗示。
２、原油方面，歐盟市場對俄制裁調整，將允許俄羅斯國有公司向第三國交運石油，以緩解能源緊張，此前兩周美汽油庫存上升，暗示高油價已抑制需求，原油價格近期震蕩小跌，關注技術上轉弱可能。
３、總結：美歐ＰＭＩ繼續超預期下跌，驗證經濟衰退預期，總體宏觀壓力增加，但金融市場對未來加息預期又出現反復，影響短線節奏
現貨
１、上周ＬＭＥ銅庫存有持續流入，但注銷倉單增加近萬噸，或暗示低位現貨需求有所回升，現貨貼水維持在20美元附近，無支撐信號。但上海期貨交易所庫存上周大減2萬噸至5萬噸，反映低位消費逐步回暖，現貨降庫加快，支撐明顯增強，關注滬銅降庫持續性
２、商務部報道將實施新一輪全國的家電以舊換新活動。受國內房地產銷售大降和二季度出口進一步下降影響，家電需求持續下滑，8月淡季深入，預期繼續減弱，關注財政支持對家電需求的提振作用
３、據國家能源局數據，6月電網投資642億元，同比增長26%，環比增長74%，驗證電網投資增長預期，後續訂單可能持續落地，利好。據ＳＭＭ統計上周精銅杆企業開工率72%，周環比增長0.65%。7月以來精銅杆開工率維持在70%以上的較高水平，大型企業開工較足，反映了跌價刺激訂單釋放和精銅對廢銅的替代，隨着需求回升，國內降庫加快，現貨升水擴大到200元以上，現貨緊張程度提高。不過８月空調進入傳統休假期，出口進一步減弱，持續高溫和部分地區疫情持續散發也抑制施工，終端需求環比回升但幅度可能有限，整體支撐逐步增強。
４、消息面，祕魯拉斯邦巴斯礦山與當地社區的談判破裂，礦山生產恐又受到幹擾，目前暫不影響銅礦供應５、總結：海外經濟衰退進一步驗證，但短線情緒或有反復，現貨降庫加快，支撐逐步增強，技術上連續持穩，或支持繼續反彈，55000區域支撐體現，回調嘗試短買。今日57500-56800。
