銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；另外，隨着智利銅冶煉企業環保升級停產的兌現，現貨基本面到達高峯；但未來展望來看，印度冶煉廠恢復已經掃除法律障礙，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，因此，銅價格短期預期偏空。另外，因印度冶煉廠得到最高法院的支持，復產預期更爲濃厚，因此，一般利好已經難以對銅價格產生推動，銅價格預期偏空不變。
走勢分析：
8日，現貨市場升貼水較上個交易日有所轉差，現貨市場在經過此前下遊集中採購之後，轉入平淡，而中間商則急於換現，導致現貨升水一路下降，但因缺乏買盤，現貨升水一路下壓。
上期所倉單8日整體下降，現貨市場保持升水格局，加上此前幾個交易日成交尚可，因此倉單繼續流出。
8日，精煉銅現貨進口仍在盈虧平衡附近，本次進口窗口打開的空間不是很大，洋山銅升水則有所下降。
8日，LME庫存整體持平，消息面上，印度最高法院周二拒絕維持國家綠色法庭（NGT）的命令，該命令爲重新開放Vedanta在泰米爾納德邦的Thoothukudi銅冶煉廠鋪平了道路。這意味着未來LME庫存變化環境將會有本質變化。
另外，據SMM數據，2018年12月SMM中國精銅產量爲76.16萬噸，環比增長2.08%，同比增長2.37%。根據1月各家煉廠排產看，新年伊始下部分大型冶煉廠放緩生產節奏， 1月中國精銅產量將下降到73.26萬噸，同比增長4.52%，環比下降3.8%。
產業鏈方面，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；另外，隨着智利銅冶煉企業環保升級停產的兌現，現貨基本面到達高峯；但未來展望來看，印度冶煉廠恢復已經掃除法律障礙，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，因此，銅價格短期預期偏空。另外，因印度冶煉廠得到最高法院的支持，復產預期更爲濃厚，因此，一般利好已經難以對銅價格產生推動，銅價格預期偏空不變。
