01/重要資訊
全球股市連續第六天上漲，反映出投資者風險偏好有所修復，盡管近期的經濟前景依然嚴峻。繼本周四歐洲央行加息50個基點之後，投資者預計下周美國將加息75個基點。歐元區制造業的衰退正在加速，美國、日本和澳大利亞的工廠增長正在放緩。
中國官員們再次表示將會刺激經濟增長。這也預示着這個頭號金屬消費國的需求前景改善，這有助於銅價從低點反彈。不過交易員表示，銅價需要突破7500美元阻力才能再次確立看漲。
周五，上海期貨交易所注冊倉庫的銅庫存爲50350噸，比前一周下降29.4%。庫存下降，有助於銅價獲得支持。
02/現貨報價分析
7月25日上海金屬網1#電解銅報價57440-57700元/噸，均價57570元/噸，較上交易日上漲540元/噸，對2208合約報升450-升500元/噸。今早銅價小幅下跌，回吐前夜部分上漲，截止收盤滬銅主流合約收漲460元/噸，漲幅0.81%。今日現貨市場成交尚可，升水較上交易日漲205元/噸。今日平水銅貨源較有限支撐現貨升水，下遊消費較此前稍好轉。一時段平水銅主流升480元左右成交，好銅與平水銅基本平價狀態。二時段當月對下月合約基差有所擴大，升水小幅下調，平水銅報升450元上下，好銅升460元左右，溼法及差銅依舊稀少。截止收盤，本網升水銅報升460-升500元/噸，平水銅報升450-升490元/噸，差銅報升420-升470元/噸。
03/綜合分析
周一滬銅震蕩上漲，因供應面緊張，投資者風險偏好有所恢復。宏觀面來看，市場對於美聯儲本月繼續加息75基點預期基本達成一致，雖然加息100基點概率較此前大幅下降，但鷹派前景預期依舊未變。此次，市場或更關注於利率會議後美聯儲主席鮑威爾發出的前瞻指引，在高通脹及強加息可能損及經濟增長矛盾背景下，市場保持謹慎觀望態度靜待月底美聯儲新聞發布會。基本面來看，銅板帶箔企業開工率相對較樂觀，銅價止跌反彈之後，下遊部分企業採購積極性較此前有所回暖，上周內外貿市場成交活躍度均較前一周明顯上升，同時國內電解銅社會庫存繼續緩慢降庫。但值得注意的是月底前銅價後期漲跌方向依舊不太明朗，故消費雖有改善，但整體需求提升依舊不明顯。進口方面，隨着比價回升，進口窗口時有打開，加上人民幣匯率走低利於進口，故以及短期進口量或維持相對高位，需關注進口對後期庫存影響。CU2209衝高後有所回落，收盤上漲1.33%，日K線收一根帶上影線小陽線。期銅持穩在5日移動均線之上。MACD指標紅柱增高，期銅在布林帶下軌和中軌之間偏強波動。滬銅今天放量增倉上行，底部繼續擡升，技術指標轉好，預計後市繼續震蕩回升。
操作策略：建議投資者CU2209逢低輕倉建多，注意設好止損做好風險管理。
