一．期貨市場：海外收緊預期短暫被市場消化，悲觀情緒有所緩解，銅價止跌企穩。周五收盤滬銅主力合約收於56930 元/噸。
二．基本面分析：供應方面，上周進口銅精礦加工費周均價報 73.8 美元/噸，較前周高1.6 美元/噸。Mysteel 數據，上周國內電解銅產量19.1 萬噸，環比減少 0.3 萬噸，山東復產冶煉產量暫時維持平穩，但未滿產，日均 900-1000 元/噸。赤峯、甘肅冶煉企業繼續檢修當中，周影響產量 0.46 萬噸，較上周影響量減少0.02 萬噸。東北、北方冶煉企業生產過程當中，電流控制稍有問題，產量小幅下降。
庫存方面，截止 7 月 22 日LME 庫存爲133925噸，較前周增加 3500 噸，較 6 月 24 日增加20000 噸。進口比價關閉，整體進口量有限，SHFE 庫存回落，截止7月22日SHFE 庫存爲 50350 噸，較前周減20982 噸。消費方面：據 SMM 調研數據顯示，上周再生銅制杆企業開工率爲 71.97% ，環比增加0.64 個百分點。
三．宏觀方面：1.商務部表示《關於促進綠色智能家電消費的若幹措施》已經國務院同意，將於近期發布。並會同了相關部門制定了9 條促進綠色智能家電消費的政策措施，其中包括開展全國家電以舊換新活動、推進綠色智能家電下鄉。
2.歐洲央行宣布將三大關鍵利率均上調 50 個基點，爲歐洲央行11年來的首次加息，並結束了歐元區的 0 利率時代。3.俄羅斯央行宣布降息 150 個基點，爲 4 月初以來第五次下調關鍵基準利率，降幅大於市場預期的 50 個基點。俄羅斯央行將基準利率由9.5%下調至8%，低於俄烏衝突爆發之前的水平。
4.2022 年第二季度新西蘭年度通脹率躍升至7.3%，處於1990年6月以來的最高水平。
5.宏觀前瞻：7 月 28 日將公布美國 7 月聯邦基金利率目標上限（%）、美國 7 月聯邦基金利率目標下限（%）。7 月28 日將公布美國截至7月23日當周初請失業金人數（萬）、美國截至 7 月 23 日當周續請失業金人數（萬）。7 月 29 日將公布歐元區第二季度季調後 GDP 季率初值（%）、美國6月核心PCE 物價指數年率（%）。
四．行業消息：1.Anglo American 在智利遭遇了新的挫折，此前，ValparaisoCoeva 環境委員會拒絕了其 4000 萬美元的 El Soldado 銅礦連續運營項目。盡管得到了該國環境評估機構的支持，但當地監管機構以10 票反對和只有2票贊成的結果擱置了 El Soldado 第五期項目。
2.2022 財年，BHP 銅總產量達 157.35 萬噸，同比減少4%。2023財年銅產量指導目標上調 163.5 萬至 182.5 萬噸。2022 財年，Escondida銅總產量下降了 6%至 100.4 萬噸，主要是由於新冠疫情、道路封鎖、選礦廠進料品位下降超出預期等。2023 財年銅產量預計在 108-118 萬噸，預計選廠處理品位提高；未來五年年均銅產量 120 萬噸的指導量。3.Anglo American2022 年二季度銅產量爲13.4 萬噸，同比減少21%，環比減少 4%，其中二季度銅精礦產量爲 12.53 萬噸，電解銅產量爲0.86萬噸。當前生產減少主要是由於銅品位下降和較低的水資源可用性。祕魯LosBronces 銅礦： Los Bronces 二季度銅產量爲6.43 萬噸，同比減少24%，環比減少 2%。
4.Vale2022 年二季度銅總產量爲 5.59 萬噸，同比減少23.9%，環比減少1.2%，主要受巴西 Sossego 銅礦的 SAG 球磨機的影響。巴西Salobo銅礦（100%）2022年第二季度，Salobo礦產銅產量爲2.96萬噸，環比減少12.7%，同比減少 23.5%，主要由於選廠在計劃檢修及延長檢修後產能未達滿負荷。5.Rio Tinto2022 年第二季度礦產銅產量爲12.6 萬噸，同比增長9%，環比增長 1%。精煉銅產量爲 4.94 萬噸，同比減少5%，環比減少10%。Kennecott的銅品位和回收率提高，Escondida 的銅品位提高，但Oyu Tolgoi 的銅品位和回收率下降。
五．投資策略:美聯儲加息影響短期內被市場消化，悲觀情緒有所緩解。本周四將公布 7 月美聯儲議息會議，若加息75BP 符合市場預期，加息100BP將超市場預期，於銅價構成一定壓制。
2022年第30周財達期貨銅周報
