7月27日SMM 1#電解銅均價58670元(-255),A00鋁均價18030元(190);LME銅庫存132500(+0.36%)噸,鋁庫存299700(-1.45%)噸;投資建議:昨日滬銅下跌,夜盤小幅上漲。上海電解銅升水高位回落。一方面月差Back結構小幅走擴至250元/噸附近,對升水形成壓制。疊加臨近月底,貿易商長單交貨基本結束,高升水下採購意願一般,早盤有部分詢價,但實際成交一般,而後基本以貿易商讓價出貨爲主。基本面,疫情管控放鬆,國務院發布一攬子穩經濟措施,爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力,加大基建投資力度,房地產管控放鬆,中期看國內需求回歸,且整體庫存偏低,對價格形成支撐。目前銅礦TC 72.3美元/噸,宏觀氛圍緩和,操作上建議謹慎建多。