基差走高現貨成交走弱，關注美聯儲議息和政治局會議
【現貨】：7月27日上海銅報價58670元/噸，26日上海銅報價58925元/噸，對當月升水390-升水440元/噸，環比-55元/噸。廣東1#銅報價58530元/噸，前一日報價58510元/噸，對當月升水230-升水270元/噸，環比+0元/噸。
【供應】：預計7月份產量85.84萬噸，6月份產量85.42萬噸。5月SMM中國電解銅產量爲81.92萬噸。
【需求】：本周電線電纜訂單表現穩定，尤其是大型線纜企業在銅價回落後排產充足，當下線纜行業雖仍未回至往年同期水平，但整體呈現回溫態勢。漆包線訂單延清淡，下遊仍以剛需採購爲主。主要精銅杆企業周度開工率爲71.97%，較上周增加0.64個百分點。近期精銅杆開工率持續保持在70%附近，主要是受再生銅杆的替代效應減弱影響。
【信息】：
美聯儲將基準利率上調75個基點至2.25%至2.50%區間，符合市場預期，委員會高度關注通脹風險，堅定致力於讓通脹回歸其2%的目標。將按計劃在9月份加速縮表，抵押貸款支持證券（MBS）的每月縮減上限將升至350億美元，而國債的每月縮減上限將升至600億美元。美聯儲重申繼續加息可能是合適之舉；美聯儲主席鮑威爾稱，另一次大幅加息取決於數據；某個時間點放慢加息節奏可能是適宜的；必要時將毫不遲疑地採取更大幅度的行動，加息的速度取決於未來的數據；美聯儲正在迅速採取行動，以降低通脹，“有必要”將通脹壓低至2.0%；美國經濟富有彈性，但勞動力市場極度緊張，通脹過高；美國目前沒有出現衰退；不認爲美國必須要經歷經濟衰退，但軟着陸的可能性明顯縮小了；美聯儲尚未決定何時開始放慢加息的步伐，不會對9月會議提供具體指引。鮑威爾講話引發美股大漲，納指漲超4%，美債收益率和美元下跌；
近期鄭州市房管局召開會議，匯報“頭部房企自願退出項目情況”，針對建業、鑫苑、康橋、世茂、綠地、正商、融創等重點企業的項目，給予棚改統貸統還、收並購、破產重組、保障房租賃等多種模式的退出方式支持。
【庫存】：庫存續降，尤其國內庫存。7月25日社庫8.3萬噸，22日9.45萬噸，18日社庫10.98萬噸。22日保稅區庫存27.63萬噸，15日保稅區庫存27.83萬噸，8日28.64萬噸。上期所最新庫存71332萬噸，8日69353噸。LME庫存132500噸，26日132025噸。
【邏輯】：短期供應偏緊，庫存下降，基差走高後現貨成交減弱。美聯儲如期加息75bp，且鴿派言論，美元跌商品漲。國內則還需看增量政策釋放力度，全球經濟數據走弱，美債長短期利率持續倒掛，衰退風險猶在。
【操作建議】：美聯儲議息落地，短期反彈或持續，關注月底政治局會議，持短多中空思維。
【短期觀點】：中性。
