基本面：美聯儲加息言論支撐美元，市場擔憂經濟衰退，悲觀情緒升溫。供給方面，上遊銅礦庫存小幅下降，但仍處於較高水平，冶煉廠原料供應較爲充足，高利潤驅動下冶煉生產積極性較高，國內煉廠開始轉入集中檢修期，產量有所下降。需求方面，近期海外庫存維持歷史低位水平，進口處於關閉狀態，下遊企業採購意願升溫，國內庫存下降。截止7月25日，LME銅庫存爲133175噸，日減750噸。截止7月22日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲50350噸。
持倉：滬銅2209合約前20名多頭持倉92374手，增加113手，空頭持倉90757手，增加1873手。
策略建議：美元指數小幅回落，銅價震蕩反彈，關注上方壓力。
風險因素：美元指數，供給超預期。
