作爲全球最大的銅消費國，我國對外依存度較高，進口需求較大，廢銅進口需求也是處於較高水平。上半年國內廢銅進口維持同比增長，但今年我國廢銅供應始終處於偏緊的狀態。一方面是國內目前再生銅杆產能過大，產能已嚴重溢出，國內廢銅供不應求。但年初開始，受財稅 40 號文件即將落地影響，一季度廢銅市場並不活躍，貿易商觀望情緒濃厚。3-5 月份受疫情影響，供應更加緊張。6月份又受宏觀利空因素打壓，銅價大跌影響，廢銅價格大幅下降，廢銅市場交投清淡。另一方面是進口端增量有限。
3 月 1 日財政 40 號文件發布，對國內廢銅市場衝擊較大。2021 年 12 月 31日財政部頒布了《財政部 稅務總局關於完善資源綜合利用增值稅政策的公告（財政部 稅務總局公告 2021 年第 40 號）》，文件中發布了關於從事再生資源回收的增值稅一般納稅人銷售其收購的再生資源，可以選擇適用簡易計稅方法依照 3%徵收率計算繳納增值稅，或適用一般計稅方法計算繳納增值稅等一系列相關規定，並從 3 月 1 日起正式執行。其中納稅人從事《目錄》所列的資源綜合利用項目，其申請享受本公告規定的增值稅即徵即退政策時，有一個必要條件是，納稅人在境內收購的再生資源，應按規定從銷售方取得增值稅發票；適用免稅政策的，應按規定從銷售方取得增值稅普通發票。也就是說，若貿易商及再生銅杆企業在採購再生銅時無法獲取 3%簡易計稅發票則無法享受 30%國家退稅政策。因此，2 月份再生銅貿易商及再生銅杆企業觀望情緒濃重，生產採購都偏謹慎。3 月份隨着財稅 40 號文件正式落地實施，但當時地方政府對 40 號文件的落地細則仍不明朗，相關企業降低採購和開工率，據 Mysteel 網訊，上半年利廢企業以再生銅杆爲代表的生產企業產能利用率一直處於 50%以下，爲近幾年最低的水平。並且，新的財稅政策導致廢銅市場票點增加，下遊企業成本擡升而利潤收窄，抑制下遊企業生產積極性。3 月開始，國內多地疫情爆發，疫情管控加大原料採購難度，廢銅供應量下降，且運力下降而運費猛增，加劇廢銅市場供應緊張的情況。
進口端，1、2 月份我國廢銅進口同比大幅增加，但 3、4 月份進口窗口關閉，導致 3、4 月份廢銅進口同比下滑，但 5 月廢銅進口轉虧爲盈，刺激進口回升。
海關數據顯示，2022 年 5 月銅廢碎料進口量爲 15.82 萬噸，環比增加 16.9%，同比增加 13.5%。並且從進口來源國來看，美國已經取代馬來西亞成爲我國廢銅第一進口來源國。隨着東南亞地區的環保意識增強，2021 年馬來西亞擬收緊允許進口的廢金屬標準，要求進口的廢銅金屬含量至少達 94.75%，固體黑色金屬含量不超過 5.0%，非金屬廢料的含量不超過 0.25%，電路板或電子廢料含量不超過 0%。
新標準對銅金屬量的要求嚴格程度，與中國的再生銅資源標準相差無幾，即說明馬來西亞當地的回收企業將無法引進七類廢銅(含廢舊線纜、廢電機、廢變壓器和廢五金等)和部分低品位的六類廢銅(含紫雜銅、黃雜銅等)。爲確保新政策執行，馬來西亞還新增了 COA 檢測程序。馬來西亞國際貿易和工業部（MITI）發表聲明，馬來西亞廢金屬進口標準收緊 2022 年 1 月 10 日執行。隨着馬來西亞收緊廢銅進口政策，其對華廢料加工中轉作用減弱。6 月廢銅進口量環比繼續增加，據海關總署統計顯示，2022 年 6 月銅廢碎料進口量爲 16.51 萬噸，環比增加 4.4%，同比增加 9.8%；2022 年 1-6 月份累計進口量爲 88.12 萬噸，同比增長 7.3%。其一來源於 6 月下旬銅價持續下跌，國內廢銅貿易商挺價惜售，國內廢銅供應有限，部分利廢企業轉向購買進口廢銅補充原料庫存的虧損，需求增加的驅動。其二，廢銅進口盈利窗口的打開，利好進口貿易，加速廢銅到港量及清關量。
從精廢價差來看，1-4 月份精廢價差基本維持在 1400 元/噸之上，且 1-4 月份平均精廢價差 1928 元/噸。但 5 月份開始精廢價差快速收窄，且出現價格倒掛的情況，廢銅生產優勢不再。新的財稅 40 號文件落地後，廢銅採購票點增加，企業生產成本擡升，另外疫情導致廢銅拆解以及回收等大幅下降，導致國內廢銅供應緊張，從而使得精廢價差收窄。
當前廢銅供應依然處於緊張的局面，國內廢銅供應受房地產、家電等行業的不景氣影響難有改善，且海外廢銅增量有限，首先隨着海外復工復產，出口至國內的廢銅數量受到影響，另外馬來西亞新政落地，廢銅出口減少。預計下半年廢銅供應仍維持偏緊的格局。
2022年第31周英大期貨銅周報
