宏觀
1、美國6月個人消費支出物價同比增長6.8%，再創四十年新高，環比增長0.6%。受鮑威爾偏鴿派態度影響，美元繼續回落，周五十年期國債收益率降至2.65%，創了半年來新低。美股繼續反彈，技術上擺脫中期下降壓力線，有形成階段性升勢的可能。
2、歐洲二季度GDP初值環比增長0.7%，同比增長4%，大超預期，但7月CPI同比增長8.9%，上月爲增長8.6%。德國二季度GDP初值增長1.5%，遠低於預期的1.8%。歐洲股市繼續上漲。
3、OPEC6月減產執行率達320%，因俄羅斯、利比亞等生產幹擾太多。油價大漲4%。
4、中國公布7月官方制造業PMI指數49，較上月回落1.2個百分點，生產指數和新訂單指數雙雙下滑到50榮枯線下方，因6月經濟重啓需求集中釋放後供需雙雙轉弱。非制造業PMI53.8，較上月回落0.9個百分點，因7月疫情又在較大範圍內點狀發生，但建築業活動指數59.2，較上月提高2.6個百分點。整體看經濟溫和復蘇，基建項目加快推進，基本符合預期。
5、總結：美歐7月CPI繼續創新高，通脹依然嚴峻，但在9月加息之前有一個多月消息面真空期，金融市場繼續反彈，然而能源危機經濟下行等宏觀壓力持續市場情緒反復不定，反彈的持續性的非常不確定
現貨
1、上周國內主流消費地庫存和保稅庫存雙雙減少超1萬噸，連續兩周庫存大減，上海交易所庫存減1.3萬噸，總量降至3.7萬噸，擠倉風險大增。上周現貨升水維持高位，最高500元，周五降至330元，現貨對遠三月升水仍維持在800元以上的高位。現貨進口利潤維持在200-400元的高位，刺激報關需求，港口倉單提貨溢價大漲至85美元以上，LME現貨升水由一周前的貼水20美元轉爲升水10美元以上。整體看隨着國內降庫加快，整個價格結構迅速轉爲強勢，現貨矛盾上升爲近期主導因素。利多
2、據SMM的統計上周精銅杆企業開工率減少4%降至67%，因華南銅杆廠多有檢修，但本周將恢復生產。廢銅杆企業開工率提高4%至36%，仍處於歷史極端低水平。前期銅價持續大跌導致中小廢銅商被迫降庫止損，隨着銅價走穩，供需兩端的補貨需求都回升，廢銅杆廠恢復開工，廢銅商則持貨待漲，導致廢銅採購困難加劇，價格跟漲積極。周末廢銅價又進一步上漲，繼續支持整體強勢
3、南方銅業二季度銅產量20.8萬噸同比減少12%，環比減少2.6%，嘉能可二季度銅產量5萬噸，同比減少15%，環比減少2%。近期公布產量的大型銅企多數產量減少，再次提示南美銅生產幹擾大幅強於預期。
4、總結：海外宏觀利空持續兌現中，但加息真空期市場走反彈，現貨因低價刺激消費，連續數周降庫加快，導致價格結構迅速轉爲強勢，下遊開始入場補貨，現貨矛盾上升爲階段性主導因素，反彈繼續。技術上關注62000-63000區域階段性壓力。低位多頭謹慎持有，急衝換手，回調仍可短買。今日61500-60800。
