今日滬銅主力震蕩走勢，基本面方面，目前銅緊張的原因在於廢銅及進口銅短缺，廢銅貨源稀少，比正常水平降了一半以上，廢銅制杆企業處於開開停停的狀態，電纜廠不得不轉向精銅採購；另外進口銅比較少，所以社會庫存一直處於下降的趨勢，今日 SMM 公布的社會庫存下降了 0.12 萬噸，上期所倉單下降至 6325 噸，而且市場一直傳言國儲收銅，貿易商挺價意願強烈，現貨升水維持在 330-410 元/噸的高位。不過我們了解到，由於進口窗口從 7 月下旬以後打開，已經有不少企業預報關，預計 8 月份進口銅會增加，從而緩解國內市場銅緊張的情況。消費方面，終端消費一般，電網、汽車、新能源的消費不錯，房地產消費依然沒有起色，但是精銅杆企業消費非常旺盛，跟廢銅貨源的減少有很大關系。價格方面，最近宏觀情緒緩解，而且國內庫存一直處於下降的趨勢，銅價還是存在反彈空間。後續隨着價格的不斷推升，廢銅貨源會逐步釋放出來，加上進口銅也會增加，銅市場有壘庫的預期，關注庫存的拐點。
