海外通脹仍舊高燒不退，銅價繼續反彈
1.核心邏輯：滬銅主力合約 2209 昨收於60840 元/噸，較上一結算價漲 1.96%，較上一收盤價漲 1.23%。美聯儲7 月加息75 基點利空兌現風險釋放、9 月議息會議和 20 大之前真空期、銅現貨近期去庫較快等因素驅動滬銅反彈。後續需關注美國通脹壓力緩解情況和國內保交房具體措施的出臺。美國通脹數據將直接影響美聯儲9 月加息幅度。作爲美聯儲首選通脹指標，PCE6 月年率同比增6.8%，刷新近40年高點；美國第二季度勞動力成本亦強勁上升，可能進一步推動通脹數據繼續攀升，從而加大美聯儲 9 月再次激進加息的緊迫性。歐元區7月HICP 初值同比上升 8.9%，通脹再創新高，遠超歐央行2%的目標，加大了 9 月歐央行再次大幅加息的緊迫性。國內7 月官方制造業PMI 爲49，意外跌至榮枯線以下，上月爲 50.2，顯示國內經濟恢復基礎仍不夠穩固。綜上，海外通脹仍舊高燒不退、激進加息風險猶在，國內經濟恢復亦不夠穩固，將對滬銅反彈產生壓制；且本輪銅價下跌後反彈幅度已達 40%，追多需謹慎。
2.操作建議：逢高做空
3.風險因素：美國經濟軟着陸、精煉銅供應恢復不及預期
4.背景分析：
外盤市場
LME 銅開盤 7900 美元/噸，收盤 7800.5 美元/噸，較前日收盤價7925 美元/噸跌 1.57%。
現貨市場
上海電解銅均價 61600 元/噸，漲 1240 元/噸；升貼水均價370元/噸，漲 20 元/噸。廣東電解銅均價 61340 元/噸，漲990 元/噸；升貼水均價 225 元/噸，跌 50 元/噸。
