歐美制造業數據不佳，銅價反彈勢頭受阻
1.核心邏輯：滬銅主力合約 2209 昨收於60250 元/噸，較上一結算價跌 0.72%，較上一收盤價跌 0.97%。宏觀方面，歐美制造業數據表現不佳，經濟活動進一步放緩。美國方面，7 月制造業PMI 爲52.8，前值爲 53，爲 2020 年 6 月以來最低水平；7 月ISM 制造業PMI 物價指數爲 60，大大低於預期的 74.3，前值爲 78.5；制造業活動在7 月份繼續降溫。7 月 ISM 制造業 PMI：新訂單指數爲48，前值爲49.2；連續第二個月處於萎縮區域，商品需求疲軟。7 月ISM 制造業庫存指數升至57.3，爲 1984 年以來最高水平，更多制造商的庫存在增加。歐洲方面，歐元區 7 月制造業 PMI 爲 49.8，前值爲 52.1，英國7 月制造業PMI爲52.1，前值爲 52.8。加之歐美通脹高燒不退，需關注市場對歐美經濟衰退的擔憂和歐美央行爲遏制通脹而超預期加息的擔憂或再次加重。基本面方面，6 月電網等基建發力，7 月電線電纜訂單增加，銅杆企業排產較好，但是冶煉廠檢修未結束、產量未完全恢復，銅去庫較快。現貨方面，昨日進口銅流入，升水下調。另外，美國衆議院議長洛佩西竄臺引發中美博弈，地緣政治風險擡升，行情波動或進一步加劇，注意控制倉位。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：美通脹回落、精煉銅供應恢復不及預期、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
LME 銅開盤 7818 美元/噸，收盤 7755 美元/噸，較前日收盤價7800.5 美元/噸跌 0.58%。
現貨市場
上海電解銅均價 60185 元/噸，跌 1415 元/噸；升貼水均價250元/噸，跌 120 元/噸。廣東電解銅均價 60445 元/噸，跌895 元/噸；升貼水均價 235 元/噸，漲 10 元/噸。
