根據大部分礦企的年中報告顯示,上遊礦山年中產量增長不及預期,因部分礦山上半年的產量擾動較爲嚴重,供應瓶頸仍存。國內銅礦供應延續改善趨勢,銅礦加工費較此前有明顯回升,疊加硫酸價格走高,高利潤下煉廠精銅產量逐漸爬升。需求端來看,據SMM數據本周國內主要大中型精銅杆企業開工率約爲71.97%,較上周回升0.64個百分點。目前整體顯性庫存仍處於低位,但下遊消費仍處於夏季傳統消費淡季,終端消費疲軟對電解銅消費支撐不強。短期地緣局勢幹擾較大,關注局勢發展及其對市場風險偏好的影響。