LME銅跌0.58%,報7755.0美元/噸。上海升水250，廣東升水235，升水回落，主因上海進口集中到貨。昨夜宏觀政治擾動加劇，基準假設下不會成爲核心矛盾，或回歸到銅價本身邏輯。近期宏觀現貨小幅共振，下行趨勢中的階段性反彈可期。前期銅價大幅下行，斜率陡峭，一大原因出於宏觀情緒的過度悲觀，而8月迎來宏觀窗口期，海外議息會議缺席，且國內政治局會議後或有積極政策陸續出臺。現貨上考慮到偏緊格局可能持續到8月中下旬，短期有一定支撐，預計銅價仍有一定反彈空間。預計LME銅核心價格區間【7400，8250】美元/噸，滬銅核心價格區間【57500，63000】元/噸。如果現貨出現逼倉，價格可能意外偏強。
投資策略：投機頭寸可以少量博弈反彈。採購方面建議按需採購，保證足夠庫存，遠期訂單暫不建議。Back結構或持續，保值空單建議選擇遠期合約。
風險提示：俄烏衝突超預期，中美關系突然惡化、國內疫情發酵超預期。
