隔夜銅震蕩走高。宏觀方面，英央行如期加息50個基點，但也創1995年以來最大加息記錄，結合歐央行的加息節奏，歐元英鎊有繼續走高意願，美元階段性回調仍是主方向，有色市場壓力或繼續緩解；國內方面，穩增長仍是三季度主流方向。基本面方面，市場對總需求仍存在較大疑慮，但對有色來說隨着國家電網投資、新能源汽車和風電光伏的超預期，需求修復意願在逐漸走高。另外，銅價好轉正逐漸打破產業負反饋，採購積極性有所回升，現貨維系偏高升水，庫存下滑也有超預期表現，總體來看8月銅基本面處於持續修復階段，關注是否有超預期的表現。筆者認爲，當前仍可謹慎樂觀去看待，宏觀驅動將逐漸讓渡給基本面，市場對銅的需求預估仍有一定預期差，維系反彈概率偏大。
