宏觀
１、周五美國公布7月非農就業人數增加53萬人，創半年最大增幅，較上月高16萬人，失業率3.5%，就業人數和失業率都恢復到疫情以前的水平，平均時薪年率上升5.2%，勞動參與率62.1%，上月爲62.2%。就業市場超預期強勁，且工資收入增長，有助於美國經濟保持韌性。數據公布後，美聯儲9月加息75個基點的預期大大提高，但同時經濟的韌性也讓衰退擔憂減輕。關注金融市場交易邏輯變化方面
２、中國7月進出口總值以美元計同比增長11%，其中出口同比增長18%，進口同比增長2.3%。1-7月進出口累計增長10.4%，較上月提高0.1個百分點，出口累計同比增長14.6%，較上月提高0.4個百分點。7月當月的同比大增有去年基數影響，但總體反映了出口仍強韌。不過隨着歐美消費減弱，下半年出口增速放緩的基本判斷不變。利多
３、鄭州房地產紓困基金運作方案出臺，規模暫定100億，關注各地保交房政策進展，但估計房企資金緊張難有改觀。7月房地產銷售環比大幅下降，較4、5月的低位小幅回升，仍關注其持續性。
４、總結：美7月非農就業意外大增，經濟衰退擔憂減輕，但大幅加息的預期上升，關注金融市場情緒的變化。中國7月出口超預期強韌，亦帶來一定利多情緒
現貨
１、上周上海交易所庫存小減2千噸，總量3.5萬噸，交割前擠倉壓力仍強。上周進口報關增加，導致國內降庫放緩，但周中銅價回落刺激下遊採購，周五現貨升水重回250元，現貨對遠三月升水保持在900元的高位，廣東、西南等地升水更超過350元，在極端低庫存格局下升水整體維持高位穩定，利多
２、上周銅價大漲後震蕩加劇，下遊畏高心理有所體現，但價格回落後採購增加。據ＳＭＭ的統計上周大中型精銅杆加工企業開工率提高4個百分點至72%，自7月以來維持在70%以上的較高開工率，漆包線、板帶、銅棒等開工也有小幅回升。整體看基建、電網投資落地，需求有加快跡象。
３、海關數據顯示7月進口銅及銅材46萬噸，環比減少7.4萬噸，ＳＭＭ統計7月精銅產量84萬噸，環比減少1萬噸，供應受限支持銅去庫加快。預計8月精銅產量拉加3萬噸，供需雙雙溫和回升，當下極低庫存難在短時間內改變。利多
４、總結：美就業大超預期，衰退擔憂或有減輕，關注宏觀情緒的變化，現貨低庫存高升水仍支持銅價反彈，技術上63000上方中期壓力區，消費溫和恢復，震蕩向上，低位短多衝高換手。今日60800-59800。
