宏觀
１、上周五美國公布的7月非農就業人數大超預期兩倍於上月，失業率降至3.5%，就業人數已恢復到疫情前水平。就業市場的強勁可推動薪資增長，從而爲經濟增長提供韌性。數據公布後9月加息75個基點的預期已上升至70%，不過經濟衰退擔憂減弱，利好金融市場，另外本周將公布7月ＣＰＩ數據，普遍認爲將由上月的9.1%有所下調，關注宏觀數據兌現及市場解讀
２、原油周一反彈，體現了對經濟衰退擔憂減弱的利多影響。伊核談判再次舉行，關注進展。整體技術形態已偏弱，波動區間可能下移到94-84區域
３、中國7月出口增長超預期，也體現了海外需求仍強韌。近期部分高頻數據顯示基建投資增加，關注基建兌現的情況４、總結：美就業強勁超預期，衰退擔憂減弱，市場開始爲聯儲9月加息75個基點做準備，關注本周ＣＰＩ數據和市場解讀。中國7月出口超預期強韌，亦還來一定利多情緒。整體維持反彈情緒
現貨
１、ＬＭＥ庫存維持小減，注銷倉單小幅上升，但現貨貼水回落至8美元，暫時無明顯的支撐，或暗示歐洲淡季消費轉弱的影響。中國7月銅及銅材進口同比上升但環比上月減少7萬噸，促使國內降庫加快，現貨升水提高。周一上海現貨升水高報低走至200元，現貨對遠三月升水仍超900元，廣東地區因進口到貨少，升水提高到400元，地區升水差異必然導致調貨，在整體低庫存格局下升水難有實質性下降，交易所庫存降至3.5萬噸，交割前擠倉壓力仍強。上海現貨進口盈利回升到200元以上，將繼續吸引進口，或將重新對ＬＭＥ提供支撐。整體利多
２、上周國內銅庫存停止下降，因進口增加且高價刺激賣貨積極性，據ＳＭＭ統計華東廢舊金屬出貨量周環比大翻倍，精廢價差也大幅收窄。但上周以來的低氧杆供應緊張情況維持，低氧杆交貨期較長，價差仍有利精銅杆對低氧杆的替代，或暗示終端需求逐步向好，對價格支撐較強。
３、ＳＭＭ發布7月國內有色金屬產量，精銅產量84萬噸，環比略降，因檢修和粗銅供應緊張，預期8月以後集中檢修結束，產量可能回升到90萬噸水平。因此8月面臨供需雙雙回升局面，以及隨着價格反彈，高位解套庫存逐步流出的問題，關注需求恢復的情況。目前看價格結構維持強勢，仍然支持銅價反彈。
４、總結：美就業超預期，衰退擔憂減弱，宏觀反彈情緒維持，銅維持全面升水結構，廢銅持續緊張支撐價格反彈。下遊逢回調補貨明顯，暗示在旺季來臨之前需求有較強支撐，近期震蕩反彈格局維持。技術上63000上方進入中期主要壓力區，低位多頭衝高換手，今日61500-60600。
