近年來全球銅礦山普遍存在供應瓶頸,主要是擾動因素不斷,智利和祕魯兩個世界最大產銅 “狀況頻出”, 由於礦石品位下降、用水限制和工會抗議,產量增長延續不及預期表現,全球最大的貿易商之一的嘉能可下調了全年銅產量指導,在嘉能可近期發布的半年度報告中,銅指導產量自 108-114 萬噸下調至 103-109 萬噸。消費明顯改善,國內銅庫存低位大幅下降且現貨升水明顯走強。基本面雖有一定支撐但可持續性不強,銅價上方仍面臨經濟衰退和通脹帶來的壓力,不宜過分樂觀。