宏觀
１、昨天美國公布7月通脹數據，ＣＰＩ同比增長8.5%，預期爲8.7%，上月爲增長9.1%。通脹回落主要貢獻爲油價的下跌。通脹增速回落超預期，市場解讀爲通脹見頂，聯儲激進加息的預期減弱，昨天美元指數大跌一度低於105，股市和商品普遍大漲。昨天多位聯儲官員表示仍預計年末基準利率應該在3.7%甚至更高，但期權交易暗示9月加息75個基點的預期大幅下降。金融市場情緒仍交易經濟強韌和明年降息，利多
２、能源方面，昨天捷克、匈牙利稱已代俄羅斯向烏克蘭支付過境費，被烏克蘭暫停的輸油管恢復。歐盟對俄羅斯煤炭禁運正式生效。因幹旱影響萊茵河水位下降，歐洲航運大動脈面臨斷航危機。德國否認了開啓北溪2號的可能性，考慮對居民實施能源補貼，關注歐洲電力供應情況
３、中國7月ＣＰＩ同比上漲2.7%，環比上漲0.5%，肉類及生鮮價格上漲爲主。央行發布二季度貨幣政策報告，指出加大穩健貨幣政策實施力度，不搞大水漫灌。
４、總結：美ＣＰＩ增速回落超預期，加上此前就業增長超預期，階段性利多情緒得以加強
現貨
１、ＬＭＥ庫存持續小減，注銷倉單增至3.5萬噸，現貨維持小幅貼水。滬銅昨天現貨升水回落到100以內，但現貨對9月升水擴大到500元，廣東地區維持400元升水，在極端低庫存情況下總體高升水格局難改。交割前仍有擠倉壓力。
２、消息面，貴溪疫情管控，據了解貴溪的煉廠生產正常全員核酸，暫不影響生產，但如果疫情持續可能影響物流。銅陵因高溫大範圍限產，煉廠降負荷。華東地區高溫導致的錯峯限產範圍擴大，也對下遊加工略有影響，工廠大多以錯峯生產調節，整體看冶煉影響大於下遊加工，低庫存下或放大炒作情緒。略有利多
３、銅價上漲和高升水抑制下遊需求，電解銅成交轉弱，精銅杆加工費下滑明顯，由於大中型銅杆企業在手訂單充足，排產較好。廢銅原料緊張，報價跟漲積極，低氧杆廠購銷兩弱，精銅替代仍然明顯。ＳＭＭ統計上周保稅進口銅2.7萬噸，國內仍然很好的消化進口貨源，升水穩定在高位，說明實際需求較強。
４、總結：美7月ＣＰＩ增速回落超預期，經濟強韌超預期，宏觀多頭情緒加強，現貨維持極端低庫存高升水，但隨着價格上漲下遊畏高情緒加重，上行節奏偏震蕩，回調仍可買入。關注63000-65000爲中期重要技術壓力區，接近奪力或逐步增大。操作上衝高注意多頭換手，暫時不到拋空時。今日62000-61300。
