國內庫存持續減少，關注滬銅多近空遠
一、行情回顧
本周銅價表現衝高回落，周初繼上周末央行降準釋放流動性，及中美重啓貿易談判釋放利好，市場情緒得到提振，銅價短暫衝高，臨近周末，因中國12月CPI、PPI數據雙雙回落，滬銅跳空低開，回吐周內大部分漲幅。周內倫銅最高6008美元，最低5885美元，收盤5957.5美元，周漲幅0.36%；滬銅主力1903周內最高47820元，最低46810元，收盤47320元，周漲幅0.38%。滬銅指數持倉量減少2.3萬手至51.3萬手。
周內LME0-3貼水較上周變化不大，截至1月11日，LME0-3爲貼水22美元，庫存約13.3萬噸，總體而言庫存仍維持近幾年低位。
國內方面，據上海有色網，本周現貨市場升貼水先抑後揚跌宕起伏。但市場買興較低迷，周一早間現貨報價尚在延續上周的拉漲態勢，報價升水70-190元/噸，但高升水乏人響應，且盤面漲勢不穩，持貨商急於逢高換現，市場接貨意願低迷，於是一度出現現貨銅市甩貨潮，開啓了現貨升水腰斬式的下滑速度，周四早間現貨已進入全面貼水模式，現貨區間貼水60元噸~平水，低價貨源吸引市場買盤，市場詢價積極成交踊躍，市場在貿易投機引領下，報價迅速反轉，貼水一路收窄，周末時已轉升水，並在周五下午好銅已擡至升水100元/噸。
因中美貿易談判並未釋放實質性的利好消息，再加上經濟數據不佳疊加下遊需求疲弱，銅價反彈乏力，廣東地區精廢價差收窄至500元下方，促使精銅庫存進一步被消耗，上周銅庫存減少10911噸至97979噸，對整體銅價形成支撐。預計春節前銅價維持區間震蕩行情，滬銅主力主波動區間46500-48000元/噸。僅供參考。
1月14日廣州期貨銅周報
