一、滬銅期貨合約成交情況
1，滬銅主力本周震蕩
1月7日--1月11日，滬銅指數總成交量193萬手，較上周增加38.6萬手，總持倉量51.3萬手，較上周減倉2.3萬手，滬銅主力本周震蕩，主力合約收盤價47320，比上周收盤價上漲0.38%。
2，銅現貨市場價格
1月11日1#銅重要市場現貨價格：長江現貨均價47260，較昨日下跌220；廣東現貨均價47250，較昨日下跌360；武漢現貨均價48200，較昨日下跌250；重慶現貨均價47250，較昨日下跌250；北京現貨均價49200，較昨日下跌250；
二、影響因素分析
1，宏觀方面
自去年12月22日開始的美國政府關門已持續20天時間，並且還可能延續下去，由於50億美元的美墨邊境牆資金問題，特朗普和國會都不願作出讓步，一方面特朗普堅持要這筆資金，另外一方面國會只願意提供約16億美元資金，雙方的僵持不下最終導致了美國政府關門。美聯儲主席鮑威爾在非農後的講話中肯定了美國經濟的強勁，但是他表示數據顯 示通脹低迷，因此美聯儲會在觀察經濟形勢如何發展的時候保持耐心，另外他暗示願意對縮表政策進行調整，這被市場解讀爲鴿派信號。
中國商務部周四稱，雙方積極落實兩國元首重要共識，就共同關注的貿易問題和結構性問題進行了廣泛、深入、細致的交流，增進了相互理解，爲解決彼此關切問題奠定了基礎。中國國家統計局周四公布，2018年12月CPI同比上漲1.9%，漲幅有所回落，爲六個月來的最差表現，環比持平，PPI同比上漲1.6%，漲幅回落較多，環比下降0.9%，環比降幅擴大，爲兩年來最差的數字，顯示出中國經濟增速放緩。中國12月官方制造業採購經理人指數(PMI)和財新PMI均跌破50的榮枯分水線，暗示行業放緩已變成了萎縮，上次出現這種情形是在2015年，對LME金屬來說是慘淡的一年，直到2016年1月金屬價格才觸底。
2，供給面
贊比亞2018年銅產量持續增加，在1-10月，產量總計達到696,526噸，高於2017年同期的654,743噸。Mwanakatwe稱:“非常高的全球銅價 (均值爲6,598美元/噸)以及需求爲銅生產提供了動力。”智利國家統計局(INE)的數據顯示，11月份智利銅產量爲54.07萬噸，同比增長7%，創2005年12月份以來月度增幅最高紀錄，前11個月智利銅產量累計爲533萬噸，同比增長6%，智利銅產量增長的主要原因是開採品位上升，另外一個原因是選礦效率提高。祕魯能礦部的統計數據顯示，2018年11月份，銅產量從去年同期的20.6萬噸增至21.4萬噸，增幅3.8%，2021年祕魯銅產量有望擴大到300萬噸。
3，需求端
本周PMI數據顯示，中國制造業 正在增長繼續放緩，同時有消息稱決定在今年的電動汽車補貼較去年減少約30%，是否意味着新能源車告訴增長會放緩，有待觀察。中國國家發展改革委副主任寧吉喆周二表示，將制定出臺穩住汽車、家電等熱點產品消費的措施。中國將設法提高汽車及家電消費的報導，激勵市場。
花旗集團報告稱2018年中國真正的終端用銅需求增速僅爲1.5%，不到2017年3.8%增速的一半，2019年增速料爲1.6%，需求下降的因素包括疲軟的中國汽車銷售、下滑的房產完工和銷售，拖累汽車和家電生產，全球經濟增長信心、尤其是中國經濟增長信心“目前非常疲軟”。
4，其它因素
據知情人士透露，周四，中國幾家大型銅冶煉廠將2019年第一季度的處理和精煉費用(TC/RCs)地板價提高了2.2%，將第一季度的TC底價定爲每噸92美元，RC底價爲每磅9.2美分，高於2018年第四季度的每噸90美元和每磅9美分。加工費用提高，表明銅精礦市場供應充足。
三，後市行情研判
目前基本面矛盾不突出，宏觀面中美雙方談判沒有取得具體成果，中美雙方全面矛盾不會短期解決，上周五中國央行宣布1月降準1個百分點，置換部分MLF，將淨釋放長期資金約8000億元，受此消息有色板塊大幅上漲，盤面看期銅偏弱，但下跌走勢不流暢，收出多根下影線，上周五期銅下破47000，而後又大幅反彈上漲，驗證了下方支撐，說明近期不會下跌，暫時還是觀望。
四，交易策略建議
建議下周滬銅暫時觀望。
