美CPI低於預期，或加息50bp提振市場，現貨供應偏緊，偏強震蕩
【現貨】：8月11日上海銅報價62505元/噸，10日上海銅報價61785元/噸，對當月升水40-升水60元/噸，環比+20元/噸。廣東1#銅報價62870元/噸，前一日報價62410元/噸，對當月升水400-升水450元/噸，環比+5元/噸。
【供應】：8月除個別冶煉廠短暫延長檢修計劃以及技改檢修外，其餘基本都已恢復生產，隨着富冶本部以及江西的投產，冶煉廠產量有望衝擊90關口，但依舊需要警惕冷料市場貨源緊張的事實帶來的潛在減產可能。另外，高溫下的電力負荷或影響開工從而影響產量，機上近期多地硫酸價格出現大幅下跌，市場擔憂硫酸脹庫情緒漸濃，幹擾後期電解銅產量攀升預期。7月份產量84萬噸，6月份產量85.42萬噸。5月SMM中國電解銅產量爲81.92萬噸。
【需求】：據SMM調研數據顯示，7月份精銅制杆企業開工率爲74.37%，環比增加4.93個百分點，同比增加2.43個百分點。其中大型企業開工率爲75.62%，中型企業開工率爲72.74%，小型企業開工率爲68.36%。
【信息】：高溫之下，多地用電負荷創新高，國家電網的電網建設也如火如荼，國聯證券預計，市場空間方面，2021-2025年全國電纜市場空間約爲2431億元，4年CAGR約12%；另外，預計海底電纜將迎來一段黃金發展時期。
美國上周初請失業金人數爲26.2萬人，預期26.3萬人，前值自26萬人修正至24.8萬人；四周均值25.2萬人，前值自25.475萬人修正至24.75萬人；至7月30日當周續請失業金人數142.8萬人，預期140.7萬人，前值自141.6萬人修正至142萬人。
路透社表示美國7月生產者物價意外下降，美聯儲9月升息50個基點的可能性微升；
墨西哥央行將指標利率提高了75個基點，至創紀錄的8.5%，這是連續第二次加息75個基點。
7月以來，長江流域大部降雨量較常年同期偏少3-7成，部分地區旱情快速發展。水利部決定於8月11日12時，啓動針對安徽、江西、湖北、湖南、重慶、四川6省市的幹旱防御Ⅳ級應急響應；
【庫存】：庫存續降。8月8日社庫7.28萬噸，5日6.89萬噸，1日6.94萬噸，7月29日社庫7.06萬噸，25日社庫8.3萬噸。5日保稅區庫存24.93萬噸，29日26.61萬噸，22日保稅區庫存27.63萬噸，15日保稅區庫存27.83萬噸。上期所最新庫存34765噸，上周37025噸，22日50350噸。LME庫存131575噸，前一交易日126525噸。
【邏輯】：上海基差走低，庫存猶降，關注國內進口貨源能否緩解供應緊張局面，另外，高溫下的電力緊張以及硫酸脹庫或帶來8月產量不及預期。8月海外宏觀相對真空期，主要交易邏輯爲國內宏觀，政治局會議釋放積極信號，穩增長預期升溫，基建密集開工，關注消費改善，現實數據如汽車地產數據依然疲軟。中長期看，全球經濟數據走弱，美債長短期利率持續倒掛，衰退風險猶在。今日關注國內市場金融數據。
【操作建議】：觀望。
【短期觀點】：中性。
