社融斷崖下跌，銅價反彈回落
1.核心邏輯：滬銅主力合約 2209 周五下午收於62930 元/噸，漲幅0.38%；周五夜盤收於 62210 元/噸，跌幅 1.14%。宏觀，美7 月CPI同比回落，通脹有見頂跡象，加息預期減弱，銅價反彈；中國7 月社融增量斷崖式下跌，居民和企業都收縮，經濟堪憂，銅價回落；密歇根大學消費者預期指數重新上漲。美 7 月 CPI 能源同比回落明顯，但食品飲料和房屋同比仍上行，通脹壓力猶在。基本面，供給，8 月冶煉廠復產、富冶新產能投放，但近期限電，環比增幅或受影響；需求，電網帶動線纜，精銅杆開工繼續回升，但近期限電，階段性影響；庫存，LME、社庫小幅增，但保稅區降庫多，總庫存仍偏低。綜上，庫存偏緊但預期改善，美通脹壓力猶在，社融斷崖下跌，銅價或反彈回落。
2.操作建議：單邊逢高沽空
3.風險因素：美聯儲加息不及預期、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
8 月 12 日 LME 銅開盤 8175 美元/噸，收盤8112 美元/噸，較前日收盤價 8191.5 美元/噸跌 0.97%。
現貨市場
8 月 12 日上海電解銅均價 63040 元/噸，漲535 元/噸；升貼水均價 10 元/噸，跌 40 元/噸。廣東電解銅均價63505 元/噸，漲635元/噸；升貼水均價 425 元/噸，持平。
