本周銅價震蕩上揚，宏觀上，美國公布7月CPI數據，同比增長8.5%，低於市場預期，美國通脹數據走弱，市場風險偏好回暖，對9月美聯儲大幅加息的預期減弱，利好銅價。央行發布7月社融信貸數據，雙雙走弱，低於預期，經濟走弱預期對銅價有所壓制。供應上，海外礦山二季度增產節奏不及預期，但國內精煉銅產量增產復產節奏加快，供應端壓力仍存。需求上，國內穩增長政策發力，基建投資需求較強，但消費端仍有拖累，需求邊際上有所改善但恢復速度較慢。庫存上，交易所庫存開始累庫，SHFE周度累庫幅度較大，施壓銅價。預計銅價反彈已至一定高度，短期內震蕩偏弱。
一、有色金屬核心邏輯及觀點
二、市場價格與行情回顧
三、宏觀及行業資訊
1截至今年7月，我國進出口總值已經連續26個月正增長，貿易規模創下有史以來同期最高水平。7月出口同比增長23.9%，貿易順差達到6826.9億元，單月出口增速及貿易差額再次超出市場預期。商務部研究院主任張建平表示，出口保持較快增速與去年底以來的穩外貿政策持續發力有關。此外，當下全球正在遭遇通貨膨脹和烏克蘭危機帶來的巨大影響，從市場需求上對出口形成支撐。
2.乘聯會：7月全國乘用車零售同比增20.4%，較6月23%的增速基本持平，車購稅優惠政策舉措逐步顯現效果；在產品投放方面，隨着自主車企在新能源路線上的多線並舉，市場基盤持續擴大，其中比亞迪162214輛、上汽通用五菱59336輛、吉利汽車32030輛、特斯拉中國28217輛。
3.由於原材料價格上漲，汽車行業正面臨利潤下滑的問題。中汽協副祕書長陳士華表示，上半年中國汽車行業利潤同比降幅達到25.5%，同期營收僅下降4%，這是很不健康的。尤其是在新能源汽車領域，上遊企業利潤暴增，但下遊企業卻“連湯都喝不到”。
4.國家統計局：受前期生豬產能去化效應逐步顯現、部分養殖戶壓欄惜售和消費需求恢復等因素影響，7月豬肉價格環比上漲25.6%；受多地持續高溫天氣影響，鮮菜價格由6月下降9.2%轉爲上漲10.3%，漲幅高於季節性。
5.歐洲聯盟就禁止進口俄羅斯煤炭設置的120天“過渡期”將於10日午夜期滿結束，屆時歐盟對俄煤炭禁運將正式生效。歐盟煤炭業界先前表示，禁運將導致用煤成本上漲、擡高本地區電價。
6.據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到9月份加息50個基點的概率爲57.5%，加息75個基點的概率爲42.5%；到11月份累計加息75個基點的概率爲16.4%，累計加息100個基點的概率爲53.2%，累計加息125個基點的概率爲30.4%。
7.美國7月PPI同比升9.8%，預期升10.4%，前值升11.3%；環比降0.5%，爲2020年4月來首次錄得負值，預期升0.2%，前值自升1.1%修正至升1%；核心PPI同比升7.6%，預期升7.6%，前值升8.2%；環比升0.2%，預期升0.4%，前值升0.4%。
8.英國第二季度GDP同比初值增2.9%，預期增2.8%，一季度終值增8.7%；季環比初值降0.1%，預期降0.2%，一季度終值增0.8%。英國6月三個月GDP環比降0.1%，爲2021年3月以來最大降幅，預期降0.3%，前值增0.4%修正爲增0.3%。
四、產業鏈核心數據追蹤
4.1銅市場數據
4.1.1宏觀經濟
4.1.2價差/比價
4.1.3庫存
