銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：產業鏈方面，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；另外，隨着智利銅冶煉企業環保升級停產的兌現，現貨基本面到達高峯；但未來展望來看，印度冶煉廠恢復已經掃除法律障礙，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，因此，銅價格短期預期偏空。不過，隨着銅價格的回落，以及短期庫存已經較爲偏緊，因此庫存因素或在當前情況下起到一定的支撐作用，因此，預期價格或平穩。
走勢分析：
14日，現貨市場升貼水較上個交易日好轉，但現貨市場升水格局繼續延續高報低走的模式，現貨升水因早盤報價較高，因此缺乏中間商接盤，下遊企業則觀望爲主，周一直接採購的不多。
上期所倉單14日整體延續回升，主要是1901合約交割在即，另外，由於當前現貨市場保持較高的升水，因此，倉單回升主要是因爲交割因素。
14日，精煉銅現貨進口延續小幅虧損，洋山銅升水保持平穩，近期現貨進口始終徘徊在小虧附近。
海關數據顯示，12月未鍛軋銅和銅材進口量爲42.9萬噸，11月爲45.6萬噸，環比下降2.7萬噸，主要是此前進口虧損持續的時間較長，另外，由於最近的進口窗口打開時間較短，以及幅度不大，因此預估1月進口量也不是很大。
此外，2018年12月份，銅精礦進口量146萬噸，11月爲169.9萬噸，環比下降近24萬噸，折合5.5萬金屬噸；加上12月未鍛軋銅進口環比減少的2.7萬噸，以及出口的增加，因此12月銅總供應環比明顯減少，這也是影響國內精煉銅庫存的核心因素。
不過，整體上，上述因素也反映出國內精煉銅供應的彈性已經比較大，以及需求的弱勢，銅價格預期走勢偏弱不變。
總體上，產業鏈方面，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；另外，隨着智利銅冶煉企業環保升級停產的兌現，現貨基本面到達高峯；但未來展望來看，印度冶煉廠恢復已經掃除法律障礙，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，因此，銅價格短期預期偏空。不過，隨着銅價格的回落，以及短期庫存已經較爲偏緊，因此庫存因素或在當前情況下起到一定的支撐作用，因此，預期價格或平穩。
