短期內多空交織，警惕銅價回調風險。
【期貨層面】
周五夜盤滬銅主力2209低開於62390元/噸，夜盤微幅走低後維持低位震蕩。周一白盤重心繼續下移，收盤價61480元/噸，較上一交易日下跌1450元/噸。持倉量159259張，較上日減少2977張。
【現貨層面】
今日上海電解銅現貨對當月合約報於升水30~升水110元/噸，均價70元/噸，較前一日上升60元/噸。平水銅成交價格62150-62430元/噸，升水銅成交價格62170-62450元/噸。鷹潭市場電解銅現貨價格62280-62410元/噸，中間價62350元/噸，較上一交易日下跌610元/噸；升水銅升水250元/噸，平水銅升水120元/噸。
【宏觀層面】
中國央行：爲維護銀行體系流動性合理充裕，2022年8月15日人民銀行開展4000億元中期借貸便利（MLF）操作(含對8月16日MLF到期的續做)和20億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構需求。中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點。
【綜合分析】
對於銅價目前的走勢判斷爲：中期趨勢方向向下，短期方向向上。短線價格料企穩區間（57000-65000），原因有兩點：一，美聯儲貨幣緊縮的壓力短期緩和—由於7月加息的落地以及美聯儲主席鮑威爾的偏鴿講話。但是後續如果就業市場和通脹維持強勢，緊縮壓力料重回市場。所以要繼續關注美國的經濟數據。二，基本面供給壓力短期出現緩和——1，根據大部分礦企的年中報告顯示，上遊礦山年中產量增長不及預期，因部分礦山上半年的產量擾動較爲嚴重，供應瓶頸仍存。2，山東冶煉酸主流價回落至260元/噸，湖南、湖北、山東等地的冶煉酸價格均出現不同程度的下滑，冶煉利潤回落導致冶煉產能釋放預期出現緩和。3，各地電力供應緊張局勢加劇，冶煉企業產量損失已成現實。4，近期的國儲收銅消息的傳出，讓低庫存背景下的銅供應更加雪上加霜。
【操作建議】
目前整體需求仍然較差，價格回落後下遊挺價意願不強。而且美聯儲貨幣政策逐步收緊的現實不會改變，全球經濟下行的風險仍存。建議銅價反彈至63000-65000這個阻力區域後短期多單建倉持有並嘗試逢高做空，短期內維持震蕩操作思路。
【風險提示】
1，低庫存；2，俄烏衝突超預期；3，國內疫情政策。
