LME銅跌1.66%,報7977.0美元/噸。上海升水85，廣東升水225，周末廣東庫存有增量，升水顯著緩和。宏觀方面，近期仍在宏觀窗口期，缺乏議息會議且國內政策保持積極。而7月經濟數據全面不及預期，市場擔憂經濟修復斜率較爲緩慢，對市場情緒有一定衝擊。短期看供應受疫情、限電及檢修影響仍不正常，消費受基建提振下環比有所改善。預計階段性銅價或仍保持較高水平，短期大幅度回調概率相對有限。預計LME銅價核心價格區間【7500，8200】美元/噸，滬銅核心價格區間【57000，63000】元/噸。
投資策略：投機頭寸可以少量博弈反彈，產業採購建議保證足夠庫存。Back結構可能持續或加劇，保值空單建議選擇偏遠期合約。比值方面，平衡表現爲內強外弱，建議關注反套機會。
風險提示：中美政治局勢變化。國內外貨幣政策、財政政策變化、國內防疫政策變化
