消息面
1、西南地區電力供應告急，其中四川、重慶市場連續高溫，電力輸送緊張；重慶市場銅加工企業、物流倉儲等企業收到電力供應緊張通知，近年來重慶市場銅加工企業擴張迅速，目前已形成銅管、銅杆、銅線主流銅消費產業鏈，電力供應緊張將對西南市場銅消費帶來較爲明顯的影響；西南地區同樣是大型銅冶煉生產基地，其中電解銅產能60~80萬噸，另外重慶市場電解銅原料輸送來源主要是西南地區，一旦重慶市場電解銅需求減弱，西南地區電解銅將會更多輸送至華南地區，此現象有可能緩解近期華南地區電解銅供應緊張的困境，從而使華南地區現貨升水開始走低。。
2、包括 Sung Choi 在內的 BNEF 分析師在周二發布的報告中寫道，到 2040 年，銅需求將增長 53%，主要是受交通和基礎設施電氣化推動。在同一時間段內，由於新礦匱乏，BNEF 假定的基本情況下供應量僅增長 16%，到 2040 年將出現 1,400 萬噸缺口。即使在最好的情況下，也有可能出現超
3、納指回落，零售商力挺標普道指再漲，歐美天然氣繼續高漲，美天然氣創十四年新高，原油創半年新低；中央氣象臺繼續發布高溫紅色預警，重慶 51 條河流斷流；國家電網：組織跨區跨省餘缺互濟，最大限度支援川渝地區電力供應。
4、月初嘉能可就警告歐洲能源危機對鋅供應構成重大威脅，不過後續並未傳來進一步減產消息，期鋅偏強震蕩，上行動力有限。昨日 Nyrstar 表示，將從 9 月1 日起對其在荷蘭的Budel鋅冶煉業務進行保養和維護。據悉 Budel 是歐洲最大鋅冶煉廠之一，鋅年產能爲31.5 萬噸。海外減產擴大，內外鋅價大幅走強。提振有色金屬。
5、上海金屬網 1#電解銅報價 62320-62620 元/噸，均價 62470 元/噸，較上交易日上漲10元/噸，對 2209 合約報升 440-升 520 元/噸。早盤銅價窄幅震蕩，截止中午收盤滬銅主力合約上漲70元/噸，漲幅 0.11%。今日現貨市場成交一般，貨源較少，升水較昨日上漲120 元/噸。受部分地區疫情及管控影響，供應端收緊導致內貿市場貨源稀少，升水繼續上調。一時段平水銅主流升440元左右成交，二時段升水上調，平水銅最高聽聞升 500 元上下，好銅升520 元左右，今日溼法和差銅稀有。截止收盤，本網升水銅報升 470-升 520 元/噸，平水銅報升440-升500 元/噸，差銅報升400-升 460 元/噸。
後市展望
國內經濟數據的走弱對市場情緒有一定衝擊，四川電力緊張情況對當地銅消費也會造成影響，銅價漲幅相對有限。且需求的減弱可能令當地電解銅更多的輸送至華南地區，可能緩解華南地區銅緊張格局，從而使現貨升水走弱。預計階段性銅價或仍保持較高水平，短期大幅度回調概率相對有限。短期關注周中公布的美聯儲會議紀要，宏觀方面有不確定性，需要更加謹慎。
